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2025年5月15日14：00，化工儀器網(wǎng)特舉辦“第四[詳細(xì)]
醫(yī)藥行業(yè)迎來(lái)投資窗口期，2024年值得關(guān)注的4個(gè)細(xì)分賽道
2023年11月24日 15:18:21
來(lái)源：制藥網(wǎng) 點(diǎn)擊量：3564
當(dāng)前醫(yī)藥板塊熱度再起，其不僅獲多家券商力推，同時(shí)也得到了機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。有分析人士預(yù)計(jì)，當(dāng)前是中長(zhǎng)期戰(zhàn)略性配置醫(yī)藥的窗口。
【化工儀器網(wǎng) 行業(yè)百態(tài)】當(dāng)前醫(yī)藥板塊熱度再起，其不僅獲多家券商力推，同時(shí)也得到了機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。有分析人士預(yù)計(jì)，當(dāng)前是中長(zhǎng)期戰(zhàn)略性配置醫(yī)藥的窗口。具體到2024年值得關(guān)注的細(xì)分賽道，該人士認(rèn)為，藥店、生長(zhǎng)激素、麻醉藥等特色領(lǐng)域以及CXO和生命科學(xué)的上游領(lǐng)域，具備較為明顯的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
藥店：行業(yè)發(fā)展空間將進(jìn)一步提升
從藥店層面看，零售藥店遭遇了疫情的沖擊，但行業(yè)低谷反而促成了升級(jí)轉(zhuǎn)型。頭部零售藥企采取了加盟、自建、并購(gòu)等多種形式做大規(guī)模，在品牌實(shí)力方面實(shí)現(xiàn)突破。零售藥店也在向數(shù)字化、多元化等方向轉(zhuǎn)型，不斷實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)方式的革新，打造新的零售模式。
從藥店今年前三季度業(yè)績(jī)來(lái)看，截至9月底，健之佳營(yíng)業(yè)收入65億元，同比增長(zhǎng)38.03%；凈利潤(rùn)2.78億元，同比增長(zhǎng)42.03%。大參林營(yíng)業(yè)收入為177.23億元，凈利潤(rùn)為11.74億元。一心堂1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入128.13億元，同比增長(zhǎng)6.55%；歸母凈利潤(rùn)6.86億元，同比增長(zhǎng)1.26%。
分析人士表示，展望2024年，新開(kāi)店速度依然較快，這些新店/次新店有望貢獻(xiàn)更多的增速;藥店納入門(mén)診統(tǒng)籌推進(jìn)，利好也有望逐漸體現(xiàn)。此外有業(yè)內(nèi)人士表示，在一攬子配套政策的支持下，零售藥店有望加速進(jìn)入門(mén)診統(tǒng)籌用藥市場(chǎng)，提升行業(yè)發(fā)展空間。據(jù)悉，2月15日，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好定點(diǎn)零售藥店納入門(mén)診統(tǒng)籌管理的通知》，這成為切實(shí)推動(dòng)醫(yī)保門(mén)診共濟(jì)保障機(jī)制改革的關(guān)鍵一環(huán)，將提升參保人員就醫(yī)購(gòu)藥的便利性、可及性。
生長(zhǎng)激素：仍將具有廣闊的市場(chǎng)空間
生長(zhǎng)激素治療兒童矮小癥，有數(shù)據(jù)顯示，2018-2030年，全球兒童生長(zhǎng)激素缺乏癥的治療市場(chǎng)規(guī)模均按照年復(fù)合增長(zhǎng)率6.4%遞增，到2030年這一市場(chǎng)將達(dá)60億美元。在中國(guó)，2030年中國(guó)兒童生長(zhǎng)激素缺乏癥的治療市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)32億美元。
展望后市，生長(zhǎng)激素領(lǐng)域?qū)⒕哂袕V闊的市場(chǎng)空間。根據(jù)梳理，目前，國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)短效粉針劑型上市的企業(yè)有6家，包括金賽藥業(yè)、安科生物、科興藥業(yè)、海濟(jì)生物、賽爾生物、LG化學(xué)，競(jìng)爭(zhēng)不充分；實(shí)現(xiàn)短效水針劑型上市的企業(yè)有3家，包括金賽藥業(yè)、安科生物、諾和諾德；實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)效水針劑型的只有金賽藥業(yè)1家。
麻醉藥：增長(zhǎng)潛力依然很大
分析人士認(rèn)為，隨著麻醉藥的應(yīng)用場(chǎng)景不斷擴(kuò)展，手術(shù)麻醉向圍手術(shù)期管理、疼痛管理延伸、手術(shù)室外延伸，增長(zhǎng)潛力依然很大。
另有分析人士也認(rèn)為，麻醉鎮(zhèn)痛需求持續(xù)擴(kuò)張，市場(chǎng)未來(lái)持續(xù)看漲。主要體現(xiàn)在3個(gè)方面：(1)隨著老齡化加劇，麻醉藥潛在需求釋放。(2)患者鎮(zhèn)痛觀念改變，追求舒適醫(yī)療等也將推動(dòng)麻醉藥需求的擴(kuò)大。(3)非手術(shù)室麻醉(NORA)普及，助力麻藥應(yīng)用場(chǎng)景拓展。重點(diǎn)關(guān)注：恒瑞醫(yī)藥、海思科、恩華藥業(yè)、人福醫(yī)藥等。
CXO：產(chǎn)業(yè)需求有望在明年迎來(lái)恢復(fù)
CXO 俗稱醫(yī)藥外包，其中細(xì)分領(lǐng)域包括 CRO、CMO/CDMO、CSO 三個(gè)環(huán)節(jié)。伴隨著近幾年創(chuàng)新藥的蓬勃發(fā)展，能夠在研發(fā)前期降低成本、節(jié)省成本的 CXO 企業(yè)也應(yīng)運(yùn)而生。分析人士認(rèn)為，雖然年內(nèi)CXO板塊仍需一定時(shí)間消化行業(yè)景氣度壓力，今年年中以來(lái)的詢單恢復(fù)、海外投融資數(shù)據(jù)逐步改善，轉(zhuǎn)化至經(jīng)營(yíng)層面尚需一定時(shí)間。但是從CXO經(jīng)營(yíng)層面和估值層面均已基本觸底，產(chǎn)業(yè)需求有望在明年迎來(lái)恢復(fù)。模式動(dòng)物、重組蛋白等生命科學(xué)上游領(lǐng)域也是同理。
另外有人士則表示，對(duì)整個(gè) CXO 行業(yè)來(lái)說(shuō)，雖然 Biotech 退場(chǎng)引起了不小的影響，但仿制藥市場(chǎng)等還存在不小的業(yè)務(wù)存量，Biotech 的需求也一直存在，CXO 的存量市場(chǎng)仍舊具備很大空間。而從頭部企業(yè)的數(shù)據(jù)來(lái)看，未來(lái)CXO 行業(yè)發(fā)展方向主要分為兩個(gè)方面，一是開(kāi)拓海外市場(chǎng)，搶占國(guó)際市場(chǎng)，二是始終以創(chuàng)新為導(dǎo)向，挖掘新興業(yè)務(wù)。
據(jù)悉，伴隨著投融資的回暖和活躍的并購(gòu)，全球醫(yī)藥研發(fā)有望逐步回復(fù)到更加正常、健康的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，研發(fā)生產(chǎn)的外包需求也會(huì)隨之增加。業(yè)內(nèi)人士判斷，外向型CXO的新簽訂單，也有望在未來(lái)幾個(gè)月實(shí)現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
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